坏消息多到令人郁闷，有些话真不忍心再说了，但有些事情还是需要说清楚。

现在决不是最困难的时候，更大的考验在后边，恐怕全年都不会有什么大惊喜了。

 一、 病毒来源尚无科学结论，恐有追责后患，许多国家主张的赔偿总额或达数万亿美元。

二、 新冠肺炎尚无灵丹妙药，年内也不大可能产出疫苗，疫情威胁长期化已经是大概率。

三、中国疫情防控并未结束，一不小心就会二次爆发。目前无症状感染者究竟有多少是个大问题，目前仅湖北就还有1-2万个无症状感染者，大都市和边境城市的输入性病例也还在继续增加。绝对不敢掉以轻心，因为没有谁可以承受二次高峰。

四、尽管各方面都很焦急，然而疫情缓解后的社会经济恢复难度超乎想象，两难困境持续的时间超乎预期。如今教育、社交、会务、出行、生产以及旅游、餐饮和娱乐等消费活动短期内仍然无法正常开展，人们普遍心存顾虑，企业人员到岗率、项目达产率以及生活消费一时都难以回升。随着时间的推移，应该会有越来越多的企业因为订单消失、需求坍塌等原因而难以支撑下去，有些企业将不得不永久性地退出市场。

五、国际疫情还在汹涌蔓延，并已呈现中心移动化和局面复杂化特点。继欧美高峰后，下一个可能就是印度以及非洲等医疗卫生薄弱地区，那里的未来应该会更加糟糕，全球都会因此难以轻松。

印度疫情图

六、欧美等地疫情即便后期陆续见到高峰和拐点，也会遭遇类似中国一样的两难境况。社会和经济活动很难在短期时间内恢复正常，经济停摆和半休克的危害会继续扩大，会继续对将来的经济数据产生严重的负面影响。根据Morgan Staley 模型，美国感染人数4月中下旬到达顶峰后， 6月才能出现第一次复工潮，而第二次复工高潮可能在8月，9月才能实现复课。以此来看，整个2020年，中国、美国和欧洲主要国家能否实现正增长都还有不小的悬念。

七、传染病专家预计今年秋季新冠肺炎可能卷土重来，而且根据历史经验，疫情二次爆发的致死率会有明显增加。这是一个令人不寒而栗的事情，不管真假都没人敢赌，因此后续开复工进度会因此受到明显影响。

八、疫情已经导致部分国家出现政府信任危机，社会各阶层的认知更加撕裂，甚至出现治安状况的潜在隐患。猜疑、怨愤和敌对情绪在上升，社会治理难度在不断增加。某些国家企图转移内部矛盾的言行越来越多，这或许导致未来三两年的国际局面更加复杂，无法排除全球经济萧条化和最终进入战争模式的可能性。

九、全球经济正在急剧收缩，全球化也出现了实质性倒退，就算疫情率先得到有效控制的国家也很难独自开展经济重建，全球产业链遭受疫情防控措施的严重破坏、交通运输和国际协作等都必将成为长期的掣肘因素。

十、罕见的疫情需要全球团结协作、共同应对，然从当下时局看，国际矛盾与纷争反而不减反增甚至尖锐化，尤其是过去谈谈打打的中美关系居然在疫情期间毫无缓和迹象，反而正在走向不可调和的深度对抗，似乎随时会爆发新的激烈冲突，这令全球各国都深感不安。

十一、虽然很多国家出台了一揽子经济救助方案，但有些举措明显是文不对题，加之受到疫情顽固性影响，短期政策效果必然会大打折扣。目前预计，主要国家金融市场后期仍将受到经济数据走坏的影响而难以真正见底回升。大周期的回调时间不可能太短，市场应该还会有新低。市场的二次探底会引发新的恐慌和破坏性，有可能最终使得一些脆弱的企业和标志性的机构破产倒闭，连锁反应导致真正意义上的全球经济危机难以逆转。

道琼斯反弹遇阻

十二、在货币泛滥和主要经济体零利率大背景下，通货膨胀及其严重后果不可不防。除了货币政策超级宽松以外，还有两大因素可能导致年内的通胀加速：一是疫情、气候和病虫害等自然因素恶化可能导致的全球农产品大幅减产，二是国际生产缩减、运输障碍以及政策禁运等因素导致生活用品供求关系紊乱，从而带动相关市场价格节节走高。在底层收入受疫情影响而持续减少的情况下，生活用品价格的持续上涨无疑是一个非常令人头疼的大问题。

十三、如果这真的是一场百年变局的大危机，那么作为全球三大泡沫之一的房地产市场就不可能幸免于难。尤其是泡沫最大同时也最为过剩的中国房地产，早已彻底失去了以往多年货币政策大扩张的关键支持，随着去金融化的持续推进和中产返贫浪潮的不断展开，不是漫漫熊途还能如何？从这个角度来看，似乎一切才刚刚开始吧。

总之，要对未来的困难有一些必要的认知和准备。除非见到足以力挽狂澜的因素出现，否则还是坚持生存至上原则，没有必要过分乐观和急躁冒进。