周四指数分化，创业板指继续走低，临近收盘跌幅收窄至2%，沪指收涨0.17%，深成指收跌0.73%，上证50表现优于中证500和沪深300。资金方面，两市成交金额9363亿元，以每日额度余额口径，北向资金净流入逾82亿元，以买卖成交额口径，北向资金净买入逾45亿元。

金融期权市场方面，当日50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权的累计成交量分别为130.59万、136.45万、20.44万、9.32万张，累计持仓量分别为287.23万、206.45万、33.23万以及20.10万张，均较前一个交易日有所下降。指数整理，期货贴水修复。沪市50ETF期权，当月合约减仓明显，仅3.1看跌合约增仓2124手。因标的价格小涨叠加波动率走低，看涨实值合约收红涨幅在10%以内，虚值合约时间价值损耗较大则收跌，而看跌期权价格普跌，虚值合约跌幅在20%—40%以内。沪深300收跌0.26%，市场运用期权做下跌保护热度不减，沪市300ETF当月4.7看涨合约当天价格下跌20.7%，增仓3193手，累计持仓26171手为目前合约中最高。300股指期权2月合约还剩8天到期，仓位可移至下月合约，若要博取末日行情需警惕时间加速衰减风险。

隐含波动率方面，截至收盘，50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于17.31%、16.48%、16.56%、16.85%。节后市场下挫风险上升，波动先扬后抑，目前隐波从高位回落，有进一步走低的可能。激进的投资者可以构建牛市价差组合，若是看方向不明，可以构建双买赌市场波动。若市场小幅整理上行，可以卖出看跌，但要注意风控。