6月1日，两市窄幅振荡。期权方面，标的资产50ETF跌0.36%，华泰柏瑞300ETF（510300）跌0.15%，嘉实沪深300ETF跌0.20%，各品种期权购沽隐波小幅回升，但整体处于历史均值附近，合成标的小幅贴水，期权市场情绪中性偏谨慎。

数据显示，50ETF期权市场活跃度有所下降，持仓则基本持平。当日期权总持仓2549773张，较前一交易日增加480张。其中认购合约持仓1371418张，较前一交易日增加38651张，认沽合约持仓1178355张，较前一交易日减少38171张。持仓量PC值0.8592，较前一交易日减少0.0536。成交量方面，当日全市场合计成交1447645张，较前一交易日减少775617张。其中认购期权成交705532张，较前一交易日减少477184张，认沽合约总成交742113张，较前一交易日减少298433张。日成交量PCR值1.0518，较前日增加0.1721。

沪深300三个期权品种成交全面下降，持仓则增减不一。其中，沪300ETF期权成交量1424851张，持仓量2411595张，成交额为10.719亿元；深300ETF期权成交量为199858张，持仓量为350519张，成交额为1.294亿元；沪深300股指期权成交量78310张，持仓量196394张，成交额为5.082亿元。

当前各品种期权隐波小幅回升，重心处于历史均值附近。数据显示，目前50ETF期权主力平值购沽隐波为19.12%。沪300ETF期权主力平值购沽隐波为19.71%。深300ETF期权主力平值购沽隐波为20.15%。沪深300指数期权近月平值购沽隐波为19.86%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在15%至35%区间内，处于历史均值附近。

操作策略上，当前市场重心稳步抬升，但量能处于低位，反转仍需等待。当前期权隐波回落至历史均值附近，随着假期临近，下方空间有限，可小仓位做多Gamma、Vega。需谨慎购买虚值期权，防止反弹过后，隐波大幅回落。中长期来看，下方底部基本确认，控制仓位，利用卖出看跌或备兑策略进行抄底。