市场概述

月内甲醇以下跌为主，6月中旬，美联储加息引发市场对于经济衰退的超强预期，商品期货单边趋势性下跌。黑色有色反应较快，化工品后跌。

设备方面，甲醇生产企业因煤炭成本问题，河南地区50+30万吨煤制甲醇企业被迫7月初停车，西北部分企业降负，下游来看天津博华一次性试车成功投产。设备等利多因素在若宏观的氛围下难以提振盘面。

进口方面，6月甲醇进口量130万吨左右，月内达到进口峰值，港口库存不能有效去化，内地库存保持中性低位。

夏季用电高峰期，因火电厂库存较往年同期高位，叠加若宏观的氛围下煤炭价格有所松动。

后市研判

经济衰退预期在大宗商品上反应较为激烈，部分商品月内跌去今年以来所有涨幅，弱势品种屡破新低。从甲醇上来看在基本面没有明显变化且设备利多频出的情况下，从2950跌至2500以下4-5百点的跌幅算是比较大的跌幅了，拿往年500的煤炭价格和60美金的原油价格来看，甲醇的估值也在2300元左右，目前原油价格还在100美金左右，动力煤价格在800左右（甲醇用煤在1000左右），盘面价格属于低估超跌的区间。

从进口成本来看，伊朗到货成本在2500以上，非伊朗货源在2550以上，山东的价格在2600（因成本跌不动），内地和港口套利空间基本开启，内地和港口的套利空间很少开启且开启后港口去库会比较明显。

从库存来看，今年甲醇的累库主要还是因为上游设备的高开工率和3-5月份国内疫情导致下游需求所导致，但后续国内大力推行经济复苏的政策促进消费，基本面需求最差的时候基本已经过去。

7月末美联储还有75基点的加息预期，对于金融产品的影响或将持续，但在甲醇低估值且超跌的情况下，宏观符合预期向下空间也比较有限，宏观若反预期，行情翻或比较猛烈。