7月份的时候，我在文章“白银：上涨空间已打开”中指出，如果美联储在下半年有不超过两次的加息的话，贵金属上方的压力将大大减轻，而供需基本面良好的白银将具备很好的向上弹性。11月14日公布的美国10月份CPI和核心CPI均低于预期，当时市场一致认为美联储本轮加息已结束，并转而开始交易降息预期。COMX白银出现了一波明显的拉涨，国内白银更是突破了半年多的震荡平台上沿。

12月14日凌晨的美联储议息会议，FOMC出乎市场预期的大幅度转鸽，并给出了2024年降息75个基点的点阵图，至此美联储政策已实质性转向。首先我们来看一下点阵图都给出了哪些信息。

点阵图显示，FOMC委员一致认为政策利率已见顶，美联储将在2024年降息3次，这意味美联储很可能在上半年开始降息。市场之前已经开始交易美联储最快3月份开始降息，这次美联储没让市场失望。FOMC对2024年和2025年政策利率预期的中值分别是3.6%和2.9%，长期政策利率预期中值在2.5%附近。

鲍威尔的发言和回答记者提问也证实了美联储货币政策的明显转向。鲍威尔认为尽管通胀路径还有一定的不确定性，但等到通胀下降到2%再考虑降息将会太晚，会超过目标。降息已开始进入视野；下一个问题是何时收回政策。在通胀达到2%之前，需要减少对经济的限制。

对于是否不会出现经济衰退？鲍威尔回答：只有很少的证据表明经济会衰退，但并没有证据，不过美联储认为从加息开始，就有经济衰退的可能，毕竟现在情况很特殊，到目前大家都认为还不错，但不能过早的认为已经胜利，不能排除不会出现经济的问题。鲍威尔还认为在过去的一年内所有人都认为在2023年会发生经济衰退，但并没有发生，很多预测者认为经济会出现问题，但现在并没有，消费支出很强，工业链也在调整，但现在来看2023年GDP会到2.5%，这是一个惊喜，而在就业市场方面表现仍然很好，现在回顾一年前发现失业率并没有上升，就业增长强效，这不是在预期之内。

看！降息提上日程，衰退仍未发生，在新一期的经济展望中未来两年失业率的预期值还下调了，白银是不是可以大喊一声“舍我其谁”了。

目前来看，确实可能具备了这个条件。

最近两个月，全球白银库存又重回下降趋势，新增工业需求方面诸如光伏新增装机量维持高增速，新能源汽车销量也超出预期，表明白银的工业消费需求不弱甚至仍有增量，占白银消费一半左右的工业需求暂时也不用担心。

从持仓来看，管理基金空头持仓维持低位，多头持仓上升明显，资金也看好现阶段白银的投资价值。

资产管理机构多头持仓（紫线） 资产管理机构空头持仓（绿线）

既然白银现阶段上涨的条件已经具备，那剩下的就交给市场吧!